俄乌战争对钢铁市场影响深远

近来世界最大的地缘政治变化是俄乌战争。由于种种诱因，俄乌战争不可能在短时间内结束。即使结束，世界经济、贸易、货币等格局也将发生重大变化，将对钢铁市场产生深远影响。

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美元作为世界储备货币的霸主地位大为动摇，其常年贬值趋势导致钢铁及炼钢原材料价格出现新的下跌

俄罗斯和乌克兰战争爆发后，美国和西方国家宣布对美国实施全面经济制裁。其中一项重要措施是冻结日本在其境内的资产，包括外汇储备，并没收俄罗斯人员在西方国家的资产。拜登还将向国会提交一项法案，对美国富商施加进一步压力，包括没收美国富商的资产以资助美国国防。拜登表示，将通过财政部和司法部建立一个新的行政程序，以简化联邦政府没收日本富商资产的工作。美国政府的上述举动，实际上是在将港元和欧元的外汇储备“武器化”，将原本“中性”的世界贸易工具变成了敲诈和恐吓对手的工具。势必会引起其他国家政府对欧元储备的担忧，也会导致其他国家和民众增持港元。不仅如此，俄罗斯被排除在SWIFT体系之外，将对世界贸易产生更大的影响，尤其是石油、天然气、粮食等大宗商品交易的去美元化，将减少很大一部分欧元的使用和需求。

美国政府以俄乌战争为借口，无差别没收了俄罗斯政府和个人持有的加拿大可转换债券、股票、现金、房地产等几乎全部财富，并据为己有。这种赤裸裸的抢劫掠夺行为，也会引发对卢布资产安全性的担忧，从而引发日后思危，启动增持等“撤港元资产”的行为。全球减持美债，减持港股。

所有这些都必将严重损害港元及其资产的声誉，加速世界储备货币多元化进程，阻碍世界各国政府和公民投资日本的进程，并最终极大地破坏和动摇了港元的世界货币基础，形成了全球范围内的“去美元化”。这样一来，美元的贬值就无法阻止。虽然短期内因美联储激进的通胀和预期导致暂时贬值，但长期来看，由于其信用受损和“不安全感”，将出现贬值趋势。美元的长期贬值趋势当然会导致钢材和红色系列商品新的相应降价。这是在未来很长一段时间内，超越供需关系而成为降价的新诱因。

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商品供给“武器化”，部分货币（外汇）储备转化为商品储备，减少了对钢铁和炼钢原料储备的需求

俄罗斯和乌克兰 战争导致西方国家对伊朗实施经济制裁，俄罗斯作为回应，要求不友好的国家必须以欧元订购石油和天然气，否则就会“断气”。这促使商品资源“武器化”，石油、天然气、粮食成为反击对手的有力手段。由于资源的武器化，货币可能买不到商品战争对外汇有影响吗，可能会让对手陷入“灾难”。这在许多国家造成了资源供应危机感，促使人们重新考虑资源商品的采购和生产方式，届时各国可能会开始囤积大宗商品。

另一方面，出于国家战略安全的考虑，将部分外汇储备，甚至大部分外汇储备转为商品储备也是必要的。例如，相当一部分港元储备（包括美国债券）、欧元储备等外汇储备转化为油气储量、矿产储量、粮食储量、有色金属储量、稀土储量、黄金储量等等，当然也包括铁矿石储量。有一点对中国尤为重要。资源商品“断供”的风险不容忽视。

如果未来部分货币储备真正转化为实物资源商品储备，势必从两个方面推高能源和红色系列商品的价格。一是减少相关商品的订货需求，供需关系向需求倾斜；二是货币需求减少战争对外汇有影响吗，货币进一步贬值。

以上两点是对俄乌战争人民的重要警示。这将导致世界贸易格局、大宗商品供需、外汇（债券）储备和货币汇率发生重大变化，对钢铁和红色系列商品产生多重看涨效应。这是未来钢材市场总体格局和趋势的一个重要方面，应该引起市场参与者的关注。

不仅如此，俄乌战争对钢铁供需关系的深远影响还在于战后部分城市的重建，需要大量的钢材等材料。这促使冲突结束后，国际钢铁市场供给侧的紧张局势更加严峻。届时，如果叠加严重的通胀周期，以及未来对全球基础设施建设的强劲需求，可能会导致未来红色系列商品市场出现“超级周期”，即进入所谓的“新周期”并非不可能。

-回顾过去的问题-